¿Comerciar en U$ dólar?
Analista Internacional
El comercio internacional ha basado sus transacciones en dólares americanos en esta sociedad moderna de posguerra.
Tras la 2ª Guerra Mundial, Estados Unidos estableció en Bretton Woods, junto a los 44 países aliados, un nuevo sistema financiero global que reemplazaba el Patrón oro clásico, pasando a basarse en el dólar norteamericano como moneda central de referencia. Se garantizaba la conversión del dólar en oro, 35 dólares por onza, por lo que era un valor seguro respaldado por El gobierno americano. A fecha de hoy, el escenario es diferente y la hegemonía del dólar titubea, sin un horizonte claro, por diversos factores que al darse todos a la vez resultan en una ecuación preocupante.
Deuda soberana de Estados Unidos
La deuda pública americana ha superado los 40 trillones de dólares, 40 billones de dólares para nosotros. La cifra de por sí no es crítica, pero todo lo que se está moviendo alrededor afecta a la economía global y comercio internacional de manera abrupta.
(Fuente U.S. National Debt Clock : Real Time)
En esta situación, los bonos soberanos americanos tienen que ofrecer mayores tipos de interés para captar las inversiones. Ahora la tasa de interés de los bonos a 30 años está en un 5,3%, el mayor nivel desde 2007…
Estados Unidos gasta $1 trillón al año para cubrir intereses y principales, más que todo el presupuesto militar actual del Pentágono, si bien Pete Hegseth, secretario de defensa, ha solicitado un presupuesto aumentado de $1,5 trillones para sufragar los gastos de guerra y acelerar la producción de misiles y armamento de manera urgente y apresurada.
Mercado financiero global
Actualmente el gobierno americano está tan endeudado que los mercados financieros han perdido confianza y desvían inversiones de manera generalizada. Según el tipo de inversor, el oro, la plata, las crytomonedas o los bonos privados de las tecnológicas resultan de mayor atracción. Y es que la revolución de la IA requiere mucho capital y las Big Tech se han lanzado a los mercados internacionales buscando nueva financiación, con gran éxito en sus emisiones de bonos y deuda.
Grandes Emisiones de Bonos ‘IA’ de Big Tech (2025–2026)
Irán
La “excursión militar” iniciada en febrero bombardeando Irán entre Israel y Estados Unidos lleva 6 meses alterando todos los mercados y subiendo precios globalmente. El despropósito de la situación es esperpéntico sin solución a la vista. El ejército americano ha pausado el conflicto armado debido a su rotura de stock de misiles interceptores, Patriot y THAAD, así como misiles de ataque Tomahawk especialmente. El problema, además del stock disponible para usar contra Irán, se centra en la asimetría de costes.
Inventario y Utilización de Sistemas de Defensa y Ataque
Análisis estructurado por país, coste aproximado, cantidad utilizada y rol operativo (Feb–Ago 2026)
Interceptar un dron iraní Shahed-136 de $35.000 usando un Patriot de $4.000.000 muestra claramente, en cifras monetarias, la disparidad de costes-efectividad de cada bando.
Estrecho de Ormuz
El control de paso por el estrecho de Ormuz es la clave monetaria que afecta a toda la economía global. Al transitar un 20% de todo el crudo del mundo, supone una restricción considerable al flujo necesario para mantener la industria y transporte globales como habitual.
Estados Unidos afirma tener el control del estrecho, pero no ha sido capaz de alcanzar un acuerdo de Paz para finalizar el conflicto armado. Dejó las negociaciones en manos de sus socios omanís y ahora prefiere tratar de asfixiar la economía de Irán en lugar de gastar más misiles.
China
Prosigue el conflicto comercial con aranceles especiales, que han supuesto inflación para el consumidor americano. El arancel lo paga el importador, no el exportador por mucho que repitan lo contrario.
En realidad, parece que el poder de hegemón ya ha pasado de manos americanas a chinas hace tiempo. Pekín preparó el camino desde la 1ª guerra comercial de Trump en su primer mandato. Se esforzó en desarrollar la Nueva Ruta de la Seda, aseguró nuevos mercados alternativos y generaron ingresos con obra pública por todo el mundo. Obviamente aminoró su tenencia de deuda americana.
Corea del Sur
Recientemente el ejército americano recibió órdenes de disminuir las prácticas militares conjuntas con Corea del Sur. Aseguraba el presidente Trump que conoce bien a Kim Jong Un y que se va a reunir este año con él, por lo que se han cancelado maniobras marítimas planificadas para septiembre.
Por otra parte, Corea del Sur es un partner tecnológico clave, los chips semiconductores son vitales para la IA, además de que basan la estrategia de MAKE SHIPBUILDING GREAT AGAIN en los astilleros coreanos y del apoyo gubernamental que pretender recibir.
Japón
El mayor tenedor de deuda americana recibe apoyo interesado de manera obligada. A inicios de agosto Estados Unidos tuvo que rescatar al Yen, dado que los efectos de una venta masiva de títulos americanos generarían pánico en los mercados financieros. Sin intervención americana, el dólar se habría depreciado severamente y el sistema de deuda pública americana tendría que subir tipos para seguir manteniendo la rueda en movimiento.
Hemisferio americano
Nueva guerra comercial con Canadá. La Casa Blanca anuncia 50% de nuevo arancel para automóviles, alcohol y productos lácteos, que se ven represaliados con nuevos aranceles recíprocos. Canadá no quiere ser el 51 estado americano bajo ninguna costa.
Groenlandia afecta a la Unión Europea y OTAN, dado que pertenece a Dinamarca.
Cada vez que Trump amenaza a Groenlandia, Macron aviva el debate con los bancos centrales europeos para recortar la dependencia del SWIFT dolarizado por razones de soberanía financiera.
Economic D-Day
En el día de ayer, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció el Economic D-Day para castigar la economía de Irán y a los países que comercien con ellos. De hecho, la presentación de Bessent de la Operación de Paria Económico, en la que se amenaza con sanciones a los actores que comercien con Irán, supone un escenario contra el mundo, especialmente China, India y Rusia. Está por ver si la amenaza se torna en sanciones reales.
De hecho, minutos después del anuncio, el ministro de asuntos exteriores chino emitió una nota afirmando que una guerra comercial no tiene vencedores, afirmando que China defenderá su soberanía, seguridad e intereses económicos.
El problema llega cuando nadie quiera comprar las nuevas emisiones de deuda y no se puedan hacer frente a los pagos de la deuda vencida. El impago soberano americano resultaría en el fin del sistema en el que vivimos sumidos. Para evitar esta situación y regular los tipos de interés de la deuda, Ahora Bessent afirma que no se ha recomprado bono alguno todavía, estableciéndola para el 9 de septiembre, haciendo uso de una partida presupuestaria especial, que deja al gobierno americano corto de efectivo. Pero es casi peor quedarse sin reservas de petróleo, las cuales están siendo utilizadas para sostener el precio global del crudo. Quedarse sin misiles es también componente crítico de esta ecuación de guerra actual.
La vorágine de gasto público americano se vio enfatizada, especialmente, desde la crisis de Lehman Brothers de 2008 de manera exponencial. La Casa Blanca necesitaba dólares para evitar otro Crack de ’29, y todas las administraciones subsiguientes le cogieron el gustillo y no cesaron en la práctica.
Con 40 billones de dólares, estamos hablando de un 126% del PIB nacional americano. El ratio no parece tan exagerado si se compara con otros países como Japón (215%), Grecia (137%), Italia (138%) o España (104%), pero la situación hegemónica del dólar en el comercio mundial afecta a las finanzas de todos el globo. En esta situación se suben los tipos de interés, lo cual encarece el crédito, aminora el consumo y complica las transacciones internacionales. El problema de raíz a nivel macroeconómico es la espiral deuda -> interés -> déficit. Un bucle de mala solución. Históricamente, cuando no se puede con la deuda, se iba a la guerra y todo zanjado, pero hoy por hoy es una solución nuclear que resultaría final, nada deseable…
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